“十五五”出海新航向：科技先行、风控护航、香港助力

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中国”十五五”规划标志着中国对外直接投资战略的重大转变，重点强调安全保障、风险管理以及高科技领域（尤其是人工智能和数字技术）的海外拓展。该规划还重申了”一带一路”倡议，并将香港定位为中国企业”走出去”的综合服务枢纽。

中国政府日益重视对外投资的安全保障和风险管理，同时鼓励中国科技企业拓展海外业务。

中国”十五五”规划（2026年至2030年国家关键发展蓝图）指向了一种更加审慎的思路，强调风险控制、监管监督以及海外资产和利益的保护。

尽管中国将继续寻求保持其在全球供应链中的地位，但”十五五”规划也明确鼓励新兴产业领域（特别是人工智能和数字技术）的中国企业拓展海外，凸显了对外直接投资在技术自主可控背景下，对巩固国内产业和技术能力所起的作用。

“一带一路”倡议作为中国旗舰级海外发展战略，仍然是中国对外直接投资战略的核心，新规划强调了”高质量”合作、加强与伙伴国的战略对接，以及向绿色发展和数字经济等新领域拓展。

与此同时，香港作为中国对外直接投资的首要目的地，仍然是关键的桥梁，其角色将从资本枢纽进一步扩展为综合性服务平台，为”走出去”的中国企业提供法律、金融和风险管理支持。

鼓励高科技和新兴领域的对外直接投资

与以往的五年规划不同，”十五五”规划明确鼓励新兴科技领域的中国企业”拓展海外应用场景”，并直接提及了互联网平台和人工智能。

“十四五”和”十三五”规划主要聚焦于制造业的海外扩张以及将中国企业融入全球供应链，其中”十三五”规划尤其侧重于重工业。

虽然”十五五”规划保持了海外制造业和产业链的重要性，要求”引导产业和供应链合理有序的跨境布局”，但这一重点向高科技领域的转移尤为值得关注，因为它与该规划关于技术自主可控和新兴产业发展的更广泛愿景相一致。将这一优先事项融入对外直接投资目标，表明政府将海外扩张视为推进新兴技术的另一种工具，并凸显了这样一种信念：在这些关键领域建立海外存在有助于巩固国内增长和创新。这也强调了政府日益将未来的增长潜力视为源于技术领域，而非历史上一直吸引中国投资者的重工业。

这种转变在”十四五”规划期间已经开始。根据商务部的数据，2024年，中国在信息传输、软件和信息技术服务业的对外直接投资流量同比增长205.5%，达到69.7亿美元。虽然这仅占年度对外直接投资流量的较小比例（3.6%），但却占2024年底对外直接投资存量的12.7%，使其成为仅次于租赁和商务服务业的第二大份额。

加强对外投资的保护

“十五五”规划相当重视海外投资的安全与保护，要求改善风险管理，同时也要求完善知识产权保护机制以及更全面的法律、仲裁和争议解决框架。

尽管这种加强海外投资保护的重点并不新鲜——”十四五”规划包含了类似的措辞，鼓励企业”加强合规管理，防范化解海外政治、经济、安全等各类风险”——但”十五五”规划使用了明显更强硬的措辞，并用了更多篇幅来概述保护海外资产和利益所需的具体机构、机制和政策工具。

该规划要求支持专业服务机构（如咨询、法律服务、会计审计、信用评级以及调解仲裁等专业机构）”拓展海外服务网络”，并要求完善涉外知识产权保护体系。

例如，”十五五”规划要求加强对中国个人和企业合法权益的保护，并要求建立”诉求反映和救助保护机制，完善海外利益保护体系”。

这种对投资保护的高度关注源于中国企业和个人海外投资环境日益动荡和不确定，因为越来越多的投资流向了法律制度、仲裁途径较弱、政治环境更不稳定的发展中国家，同时也面临着来自更发达国家的日益严格的审查。

正因如此，”十五五”规划也相当重视风险管理，要求”加强境外投资安全审查”，”完善境外投资风险监测、预警、处置的机制和法律法规，推动企业提升风险防范和合规经营能力”。

“一带一路”倡议
尽管在西方政策辩论和公共话语中关于”一带一路”倡议的讨论有所减少，但该倡议在中国的对外投资战略中仍然处于核心地位。中国在”一带一路”共建国家的投资也在持续增长，2025年，非金融类对外直接投资总额同比增长17.6%，达到近400亿美元，占总量的27%。

“十五五”规划保持了”一带一路”倡议的核心要素，包括持续强调基础设施建设——特别是交通领域——但更加强调”高质量”合作和”加强与参与国发展战略的对接”。

该规划规定，”高质量”合作将涉及改善与伙伴国及国际组织的政策沟通和战略对接，并在能源、税收、减贫、智库和媒体等领域建立合作平台。在实践中，这意味着使项目更好地与东道国的优先事项对接，获得更强有力的当地支持，并通过避免双重征税协定等机制扩大机构间协调。该规划还推动了”中国标准海外应用”，表明中国将加大力度推动其技术、监管和产业标准的国际化。

在基础设施方面，该规划要求”促进陆、海、空多式联运”，包括参与中欧班列、跨里海国际运输走廊、中吉乌铁路、匈塞铁路和西部陆海新通道等重大互联互通项目。

该规划还要求扩大在科技和绿色发展等新兴领域的合作，特别强调了人工智能和数字经济，凸显了这些领域在”一带一路”合作中日益增长的作用。

最后，规划要求”完善多元化、可持续、风险可控的投融资体系”并”加强海外利益保护”，强化了中国对外战略中向加强风险管理和投资保护的整体转变。

香港作为中国企业“走出去”的跳板

“十五五”规划要求完善香港、澳门更好融入国家开放大局的机制，支持其深度参与”一带一路”高质量发展，发挥其专业服务优势，协助内地企业”走出去”。规划还强调了它们作为中西体制交流互鉴关键平台的作用。

香港在中国对外投资战略中的中心地位，从其在中国对外直接投资流量中持续占据主导地位可见一斑，2024年这一比例达到60%。这一高份额反映了香港作为内地企业海外扩张主要离岸枢纽的角色。

除了作为资本流动枢纽之外，”十五五”规划还力求将香港定位为一个促进和支持对外直接投资的跳板，要求”发挥专业服务优势”，并强调其在提供法律、金融和咨询服务方面的作用，这些服务使中国企业能够在复杂的国际环境中更有效地运营。

更具体地说，该规划强化了香港在风险与资产管理方面的角色，支持其发展成为国际资产和财富管理中心以及国际风险管理中心。随着中国企业在海外面临越来越多的法律、政治和金融风险，这些功能显得尤为重要。

同样，”十五五”规划重视加强香港作为国际法律和争议解决服务中心的角色，这与该规划更广泛地强调加强海外利益保护相契合。

该规划还强调了香港在支持人民币国际化方面的作用，巩固了其作为全球离岸人民币业务枢纽的地位。这为从事对外投资的内地企业提供了关键性的货币基础设施，尤其是在人民币跨境交易持续扩展的背景下。

中国对外直接投资战略的全球影响

“十五五”规划对投资安全和风险管理的强调表明，海外投资项目将受到更多的国家监督和更严格的合规要求，这将导致资本配置更具选择性、对高风险市场的审查更加严格，以及转向那些在政治、财务和战略上更具可持续性的项目。

改善中国海外投资者保护的一个重要方面将是推动中国对外直接投资的制度化，从而增加中国法律服务、仲裁机制和专业服务网络的供给，并扩大双边协定（包括投资条约和避免双重征税安排），以提供更可预测的法律和监管环境。

未来五年，对外直接投资中对技术领域的关注将成为值得关注的有趣趋势之一，因为中国科技公司竞相寻求技术突破并抢占这些新兴市场。随着开发一系列尖端技术（尤其是在人工智能等领域）的竞赛加剧，中国公司将越来越多地寻求在全球舞台上崭露头角。

与此同时，中国国内也认识到，疲软的国内需求可能阻碍某些新兴行业的发展，尤其是那些需要通过规模化实现有效商业化的行业。海外新市场可能提供维持发展势头所需的必要需求和刺激。

“一带一路”倡议将继续作为推进这些目标的关键平台，朝着优先考虑财务上可行的项目、加强与伙伴国的对接以及扩大在技术和绿色发展领域参与的”高质量”合作方向演进，从而巩固中国在参与地区的长期经济和战略影响力。